中原朝气蓬勃季度GDP拉长6.6%左右 二季度货币政策稳中有松--中央银行

日期: 2019-12-18 17:05 浏览次数 :

上周人民币汇率则出现大幅回升,周涨幅创出2005年汇改以来的新纪录,受到美元指数持续走弱,市场风险偏好改善等刺激,人民币对美元的汇率在上周出现1163个基点的大涨。而人民币汇率的走强,对于人民币资产整体上形成一个利好刺激。

北京3月31日 - 中国银行国际金融研究所周四表示,2016年一季度,中国经济处在“多空博弈”关键阶段,受外需疲弱、去产能、消费放缓等因素影响,经济下行压力依然较大,同时投资回升、PPI降幅收窄等因素将有助于经济企稳,预测一季度GDP增长6.6%左右。

2016年10月以来,人民币对美元贬速有所加快,市场对人民币进一步承压的担忧上升。 12月29日,中国外汇交易中心公布的人民币对美元汇率中间价较前一交易日下调2个基点,报6.9497。而此前一晚,人民币汇率的“诡异”走势引发一场乌龙。北京时间28日22时50分左右,有媒体爆出“在岸人民币对美元汇率跌破7”的消息。当晚23时48分,央行官方微博紧急发文辟谣。 东方金诚评级副总监俞春江对记者表示,本轮人民币下跌的主因有几点,包括美联储货币政策转入渐进加息通道等。 12月15日,美联储宣布加息,并预计2017年将加息3次。那么,2017年人民币汇率将呈何种走势?多位业内人士表示,2017年人民币对美元有一定贬值压力,但不存在大幅贬值的基础。 2017年人民币汇率仍承压 2016年下半年以来,人民币贬值预期逐步增强。 俞春江指出,本轮人民币下跌的主要原因有三点:首先,2015年末特别是2016年下半年以来,美国经济复苏情况较好,美联储货币政策转入渐进加息通道,美元指数震荡走高;其次,大选结果出炉后,美国国内财政刺激政策前景趋于明朗,资本回流美国势头加强,刺激美元指数创出13年以来新高,并直接带动人民币汇率走低;最后,当前国内GDP增速有所放缓,国际收支从原来的“双顺差”转为“一顺一逆”(经常项目顺差,资本和金融项目逆差),整体呈逆差局面,外汇储备有所减少。 那么,2017年人民币汇率走势将如何走呢? “上述因素也是我们判断未来一段时期、乃至2017年人民币汇率走势的重要考量。我们预计,2017年人民币兑美元汇率将会继续小幅走低。”俞春江坦言。 交行金融研究中心高级研究员刘健指出,2017年人民币兑美元仍有一定的贬值压力。从国外因素看,有美联储继续加息的预期,从目前表现以及特朗普可能的政策来看,是支持美联储在2017年继续加息的;其次,春节的季节性因素会对中国货币供求产生一定影响,还有就是人民币兑美元突破了6.8~6.9关键点位之后,市场对未来的贬值预期持续加大。 招行资产管理部高级分析师刘东亮亦坦言,2017年,人民币还是贬值走势的概率大。不过,市场也存在很多不确定性。首先,海外市场是人民币汇率非常重要的影响因素,若美元2017年全年比较强,人民币会较弱;若美元2017年出现拐点,人民币贬值或告一段落,或阶段性反弹;其次,预计2017年国内形势总体上相对平稳,与2016年相比不会出现大起大落,国内因素对汇率的影响比较中性,很难从国内经济因素中找到人民币进一步大幅贬值或升值的可能性因素。 多重因素左右汇率走势 “因存加息预期,加上美国经济的表现,都可能会让市场预期未来美元走势阶段性走强,这对人民币来说是很重要的一个外部压力。”刘健表示,此外,从目前来看,美联储进入加息通道,但中国的货币政策短期内难以有明显的扭转,尤其是跟随美联储货币政策收紧的态势,目前暂无这方面的迹象。在此情况下,货币政策分化的态势继续保持,利差有可能收窄,对人民币汇率产生一定的影响。 俞春江称,美元指数走高的动力依然强劲,美联储预计2017年将加息3次,并且特朗普拟采取的财政刺激政策有可能推升美国通胀率,从而迫使美联储以快于目前预期的步伐提高利率。 实际上,除国外市场之外,国内因素对人民币汇率的支撑作用也会有所减弱。 “2017年供给侧结构性改革逐渐步入深水区,宏观经济继续转型升级,2017年GDP增速有可能略低于2016年;作为中国对外贸易顺差主要来源之一的中国对美贸易顺差(2015年占比约46.6%),2017年可能受到特朗普对华贸易保护主义政策的影响,进而导致我国整体贸易顺差规模出现下降;此外,受我国服务贸易逆差等影响,2017年外储面临着下降压力。”俞春江坦言。 数据显示,11月我国官方外汇储备30515.98亿美元,较上月减少690.57亿美元,10月为下降457亿美元,继续刷新了5年来官方外汇储备新低。 刘健也向《每日经济新闻》记者分析指出,资本流动,会对人民币汇率产生立杆见影的压力,包括中国外汇储备出现一定程度的下降,资本外流的压力是存在的,这种情况下对人民币汇率产生一定压力,而且资本外流与人民币贬值预期有可能会出现相对的强化,两者相互作用,这样有可能导致市场追求的避险需求或者套利需求增加,进而对短期资本流动与人民币贬值构成一定压力。 人民币有条件保持基本稳定 尽管2017年人民币对美元仍有一定贬值的压力,但市场观点普遍认为人民币有条件保持基本稳定。 “2017年美元的走势也不好判断。”刘东亮坦言,虽然美联储加息会让美元优势比较明显,美元会继续保持强势,但2017年很大的一个变量,就是特朗普上台之后的政策目前还不清楚。从目前来看,特朗普政策可能包括两方面:一是其对中国汇率政策不是很友好,有可能会施加其他压力;二是特朗普本身的政策是扩张美国的财政,同时大规模减税,美国的财政赤字会上升。这样一来,市场可能会以“双赤字”为理由去看空美元,美元的强势就会受到削弱,美元升值空间也就没有那么大,这种情况下,人民币贬值空间也没有那么大,关键还是看特朗普上台之后政策具体如何实施。 俞春江也分析指出,尽管人民币在2017年面临着贬值压力,但并不存在大幅贬值的基础,将以小幅震荡为主。中国经济增长韧性较强,经常项目仍会长期处于较大幅度的顺差状态,这意味着人民币不存在长期大幅贬值的基础。当前,我国外汇储备仍高达3万多亿美元,在维护汇率稳定方面仍有较大的政策操作空间。此外,美元指数持续上扬同样不利于美国出口,预计美元指数在2017年大幅攀升的可能性较小。

美国经济增速有放缓趋势,美联储加息也将放缓,今年最多还有1到2次的加息,美联储即将在2019年结束加息周期,这都会导致美元指数出现走弱的态势。相对于美元的走势,其他货币将会走强。人民币汇率预期明显好转,改变了很多资金的预期,预计未来一段时间人民币的汇率还会走出稳中有升的态势。

中国银行发布二季度经济金融展望报告预计,二季度中国GDP增速将小幅升至6.7%左右,全年实现6.5%-7%目标问题不大。政策上或择机下调存准率,但不会降息。

大发体育在线,去年人民币受到美元指数走强的影响,出现较大幅度的贬值,一度逼近七的整数关口,随后重新启动了人民币定价的中间价因子,以及美国经济预计可能出现增速放缓之后,人民币汇率开始逐步走强。而近期由于在边境墙建设问题上,特朗普和国会出现较大分歧,在政府停摆问题上,短期之内还看不到解决办法,美国政府关门时间创出新记录。另一方面在美联储去年12月份启动新的加息之后,特朗普持续批评美联储,使得美联储决策的独立性受到影响。美联储主席鲍威尔表示可能会谨慎采取加息,这样的话让市场预期今年美联储加息的节奏会进一步放缓,这无疑对于美元的走势造成一定的压力。

大发888真人娱乐,报告指出,宏观政策方面,财政政策要担当稳增长和供给侧改革的主力,货币政策要加大结构性工具运用,房市调控要平衡好去库存与抑制泡沫之间关系,同时应注意防范金融风险跨界传染。

人民币相对于美元长期来看并没有贬值的预期,因为一个货币是否走强,从长远来看,主要和国家经济持续增长的潜力有关,另一方面也与货币政策有关。从中长期来看,中国的经济增速仍然会高于美国,另外从货币政策来看,中美货币政策的偏差得到一定的纠正,也就是美联储持续收紧的政策开始有所放松,而国内的货币政策也存在一定的放松空间。预计2019年我国的货币政策会保持中性偏宽松的状态,有可能通过2到3次降准来向市场释放流动性。

展望二季度,报告称,一批“十三五”规划重大项目将逐步启动,专项建设基金、PPP项目加快推进有利于促进投资增长,同时房地产销售和房价回升将带动投资企稳回升。

从经济的基本面来看,我国经济转型在持续推进,去年消费已经超过投资和出口,成为推动GDP增长最重要的因素,消费对GDP的贡献也超过60%。整体来看我国消费保持了平稳增长,对经济的增长起到重要的拉动作用。展望2019年,通过个税专项抵扣等方面的改革来提高居民收入,同时通过促进居民就业和收入增长,以及消费补短板等措施的出台,预计2019年我国消费增长还会保持一个平稳上升的状态。而资本市场在2018年大幅下挫,形成比较强的负的赚钱效应,导致居民的消费能力受到一定的影响。

同时,受制于收入增速下滑、就业和收入预期略偏悲观,居民消费能力和消费意愿不强,消费加快增长面临挑战。由于今年加大了去产能力度,工业增长将低位运行,但结构继续改善,节能环保、信息通讯、高端装备等新兴产业继续成长。

2019年随着场外资金的入场,特别是外资的大量流入,各项利好政策的陆续出台,减税降费的政策得到体现,预计2019年A股市场将出现恢复性上涨,资本市场对于股市的财富效应又会重新发力,预计2019年我国社会消费品零售总额仍然会保持平稳增长。

报告指出,当前经济金融运行中值得关注一些问题,包括增长动力依然较弱,经济企稳基础不稳。尽管投资增长企稳回升,但资金来源状况却不容乐观;同时,居民收入增速放缓,对未来就业和收入的预期趋于悲观,新型消费从高速增长回落,都将使得消费加快增长面临较多挑战;去产能力度加大将使产能过剩行业增加值增速继续回落。